Замещение евробондов России на внутренние облигации создало некоторым инвесторам большие налоговые проблемы. Государство попыталось адаптировать Налоговый кодекс, но нормализация коснулась только тех, кто покупал евробонды до 1 марта 2022 года. Остальным инвесторам придется жить по налоговым нормам, которые не учитывают ни санкции, ни блокировки активов, ни процедуры замещения

Минфин обменяет свои суверенные еврооблигации на локальные бумаги 5 декабря 2024 года. С сентября ведомство проводит сбор заявок от держателей бондов. В обращении находится девять выпусков на $27 млрд и четыре выпуска на €5 млрд. Министерство разделило инвесторов на две категории: тех, кто держал бумаги в российских депозитариях, и тех, кто держал их за рубежом. Для первой категории срок подачи заявок истекает 14 ноября, для второй уже  истек 15 октября. 

Чтобы приступить к этому обмену, властям пришлось внести поправки в Налоговый кодекс, который до этого просто не предусматривал порядка налогообложения процедуры замещения еврооблигаций. Поправки были приняты 22 октября. То есть инвесторы, которые хранили свои ценные бумаги в иностранных депозитариях, вынуждены были подавать заявки на обмен, еще не зная, какая процедура налогообложения их ждет.

Новое слово

Понятие «замещающая облигация» появилось на российском рынке около двух лет назад. «Спецоперация»* на Украине, которую Россия начала в феврале 2024-го, привела к санкциям против российской финансовой системы и компаний. Из-за этого у заемщиков, имеющих валютный долг, появились сложности с исполнением обязательств по валютным облигациям.

 Минфин не стал исключением. Тогда был придуман механизм замещающих бондов, когда выпущенная по международному праву облигация с валютным номиналом трансформировалась в номинированную в валюте внутреннюю облигацию, выпущенную по российскому праву. Выплаты по таким бондам происходят в рублях. Первым эту схему опробовал «Газпром», затем подтянулись другие компании, а к концу 2024 года Минфин решил заместить суверенные бонды. Но возникли вопросы по налогам. 

До 2022 года инвесторы в российские евробонды должны были платить 13% с дохода от купли-продажи облигаций и купонов. Но инвесторы, которые держали евробонды более трех лет, могли получить налоговый вычет по уже уплаченныму налогу на доход в размере до 3 млн рублей. Кроме того, с 2019 года был отменен 13%-ный налог на доход из-за разницы курсов покупки и продажи. Это было сделано хитрым образом: в целях расчетов цены покупки использовался курс на момент продажи, и курсовой разницы не возникало.

Налоговый кодекс не предусматривал ситуацию с замещением суверенных евробондов. В этой процедуре держатель облигации переводит бумагу на счет Минфина в центральном депозитарии, а Минфин взамен переводит замещающую облигацию держателю. Какие налоговые последствия для инвестора несет эта процедура? Таким вопросом задались члены Ассоциации владельцев облигаций и направили письмо со своими опасениями депутатам Госдумы и сенаторам Совфеда. В частности, инвесторы указывали на возможность налогообложения из-за валютной переоценки, а также потери льготы на долгосрочное владение — налогового вычета, на который имеют право инвесторы, владеющие ценной бумагой более трех лет. 

Нормализация не для всех

По сути инвесторы столкнулись с тем, что обмен еробондов России на внутренние облигации бумаг Налоговый кодекс воспринимает как две отдельные операции. Советник налоговой практики VERBA LEGAL Евгения Заинчуковская говорит, что с гражданско-правовой точки зрения замещение бондов — это реализация одной бумаги и получение взамен ее другой. 

А это значит, что при получении замещающей облигации пришлось бы заплатить НДФЛ из дохода, появившегося в связи с валютной переоценкой, так как расчеты будут вестись в рублях, а не в валюте. Кроме того, должна была бы измениться дата приобретения ценной бумаги, то есть пропадает льгота долгосрочного владения и право на вычет, с помощью которого можно было бы этот налог частично или полностью вернуть. И именно об этих проблемах беспокоились инвесторы, написавшие депутатам. 

Чтобы нормализовать ситуацию, пришлось в Налоговый кодекс представить замещающие облигации Минфина как прямое продолжение евробондов. Налоговый кодекс, например, просто запрещает налоговикам рассчитывать налоговую базу по операции обмена. «Налоговая база по такой операции не определяется», — говорится в поправках. А стоимостью новых облигаций для целей налогообложения Налоговый кодекс признает стоимость при их приобретении. Так решается проблема курсовых разниц. 

И наконец, для инвесторов в новые локальные замещенные облигации срок владения будут считать с момента покупки соответствующих еврооблигаций. Старший юрист налоговой практики VERBA LEGAL Андрей Шептий поясняет: если инвестор купил евробонды в 2017 году и заместил их в 2024-м, срок владения будет исчисляться с 2017 года.

Подробнее читайте по ссылке.