Индекс Вербы | Выпуск 37

Структурные облигации: суть, эмитенты, особенности

Классическая процентная облигация устроена предсказуемо: эмитент занимает деньги, платит купон и в срок возвращает номинал. Структурная облигация меняет эту логику в самой чувствительной точке, поскольку под вопросом оказывается не только доход, но и возврат вложенной суммы (номинала).

Выплаты по такой бумаге привязаны к обстоятельствам, о которых заранее неизвестно, наступят они или нет. В негативном сценарии владелец получает меньше номинала, а иногда не получает ничего. Такую облигацию могут называть «ценной бумагой со встроенным деривативом».

Команда практики «Рынки капитала» разобрала, как закон регулирует структурные облигации, кто вправе их выпускать, чем они отличаются от похожих по названию бумаг и что скоро изменится в порядке регистрации выпусков.